Очікувана Дохідність
Свайпніть щоб показати меню
Минулі прибутки акції показують, що сталося раніше. Очікувана дохідність показує, чого раціональний інвестор може очікувати в майбутньому — на основі ймовірностей, а не сподівань.
Формула проста. Необхідно взяти кожен можливий результат, помножити його на ймовірність і підсумувати отримані значення:
Очікувана дохідність = Σ (Ймовірність × Дохідність)
Акція з трьома сценаріями:
Ці 6% не є гарантією. Це середнє значення результатів, зважене за ймовірностями — число, яке раціональний інвестор використовує для порівняння цього активу з альтернативами.
Очікувана дохідність vs Фактична дохідність
Очікувана дохідність розраховується наперед. Фактична дохідність — це те, що відбулося насправді. Вони майже ніколи не збігаються — і ця різниця є нормальною.
За один рік фактична дохідність може суттєво відрізнятися від очікуваної. За 20+ років вони, як правило, зближуються. Саме тому очікувана дохідність — це інструмент для довгострокового інвестування; вона втрачає більшість свого сенсу, якщо ви інвестуєте на 18 місяців.
- Очікувана дохідність: прогнозна оцінка на основі ймовірностей;
- Фактична дохідність: реальна дохідність за певний період;
- Різниця між ними: нормальна у короткостроковій перспективі, суттєва у довгостроковій.
Очікувана дохідність — це середнє значення всіх можливих дохідностей активу, зважене за ймовірностями. Вона відображає те, що раціональний інвестор очікує отримати в середньому за багато періодів — а не те, що буде отримано в окремому періоді.
Очікувана дохідність настільки точна, наскільки точні ймовірності, які ви використовуєте. Якщо ймовірності сценаріїв визначені неправильно — або якщо якийсь сценарій взагалі не враховано — очікувана дохідність буде хибною. Математика проста; вхідні дані — рідко.
1. Інвестор призначає такі ймовірності для акції: 50% ймовірність +18%, 30% ймовірність +4%, 20% ймовірність -12%. Яка очікувана дохідність?
2. Інвестор розраховує очікувану дохідність +9% для акції. Через рік акція приносить +22%. Яке твердження найкраще описує цю ситуацію?
Дякуємо за ваш відгук!
Запитати АІ
Запитати АІ
Запитайте про що завгодно або спробуйте одне із запропонованих запитань, щоб почати наш чат
