Справжня Вартість Пропущення 10 Найкращих Днів
Свайпніть щоб показати меню
У період з 2003 по 2022 рік індекс S&P 500 забезпечив приблизно 9,8% на рік інвестору, який залишався повністю інвестованим. Якщо пропустити 10 найкращих торгових днів за ці 20 років — лише 10 днів із приблизно 5 000 — ця дохідність знижується до 5,6%. Пропустіть 20 найкращих днів — і вона впаде до 2,6%.
Повністю інвестований портфель, який перетворює $10 000 на ~$64 000 за 20 років, стає ~$30 000, якщо пропустити лише 10 днів. Математика невблаганна — і ситуація ще гірша, якщо подивитися, коли саме відбуваються ці найкращі дні.
Коли відбуваються найкращі дні
Найкращі торгові дні не трапляються під час спокійних, впевнених бичачих ринків. Вони відбуваються у найбільш волатильні, тривожні періоди — посеред або одразу після ведмежих ринків.
Шість із десяти найкращих днів у період з 2003 по 2022 рік припали на ведмежі ринки. Три найкращі окремі дні в історії S&P 500 відбулися під час фінансової кризи 2008–2009 років. Інвестори, які продавали активи, щоб "перечекати" спад, пропустили саме ті дні, які забезпечили довгострокову прибутковість.
Це створює неминучу проблему для тих, хто намагається вгадати час виходу з ринку:
- Щоб уникнути найгірших днів, потрібно виходити з ринку під час спадів;
- Вихід під час спадів означає пропустити найкращі дні, які зосереджені саме в ці періоди;
- Пропуск найкращих днів завдає довгостроковій прибутковості набагато більшої шкоди, ніж проходження через найгірші дні.
Пропуск 10 найкращих днів і пропуск 10 найгірших днів дають дивовижно схожі результати на довгих проміжках часу — асиметрія цього аналізу працює в обидва боки. Справжня суть не в тому, що ніколи не можна продавати. Суть у тому, що намагатися постійно вгадувати час ринку настільки вдало, щоб уникати поганих днів і не пропускати хороші, практично неможливо — ці дні зазвичай трапляються разом.
J.P. Morgan Asset Management щорічно публікує "Guide to the Markets", який містить оновлену версію цього аналізу. Це один із найчастіше цитованих фактів на користь пасивного, довгострокового інвестування, і він оновлюється щороку.
1. Інвестор виходить з S&P 500 під час ведмежого ринку, щоб «дочекатися стабілізації», і повертається через три місяці. Який ризик найбільш безпосередньо створює така поведінка?
2. Інвестор, який постійно інвестував у S&P 500, отримав 9,8% річних за 20 років. Інвестор, який намагався вгадати ринок і пропустив 20 найкращих днів за цей же період, отримав 2,6% річних. Як приблизно виглядає ця різниця на початкових $10 000 інвестицій?
Дякуємо за ваш відгук!
Запитати АІ
Запитати АІ
Запитайте про що завгодно або спробуйте одне із запропонованих запитань, щоб почати наш чат
