Ризик проти невизначеності
Свайпніть щоб показати меню
Більшість людей використовують терміни «ризик» і «невизначеність» як синоніми. У сфері інвестування це може дорого коштувати.
Ризик — це те, що можна виміряти. Ви не знаєте результату, але знаєте діапазон можливих результатів і їх ймовірності. Акція, яка історично змінюється на ±15% за рік, дає вам певну основу — число, розподіл, базу для прийняття рішень.
Невизначеність — це те, що не піддається вимірюванню. Ви не знаєте результатів і не можете призначити їм ймовірності. Фінансова криза 2008 року, пандемія, війна — це не «ризикові» події в технічному сенсі. Це невизначені події.
Чому це важливо для вашого портфеля
Фінанси можуть оцінити лише те, що можна виміряти. Коли ви бачите «профіль ризику» акції, ви бачите історичну волатильність — показник минулих коливань цін. Це корисно, але не відображає справжню невизначеність.
Практичний висновок:
- Диверсифікація знижує ризик — вона усереднює вимірювані ймовірності між активами;
- Жодна стратегія не захищає повністю від невизначеності — події-чорні лебеді знаходяться поза моделлю;
- Ваше завдання як інвестора — управляти ризиком, приймати існування невизначеності та будувати портфель, який витримає обидва фактори.
Ризик — це ситуація, коли діапазон можливих результатів і їх ймовірності відомі та піддаються вимірюванню. Ризик можна моделювати, оцінювати та управляти ним за допомогою історичних даних і статистичних інструментів.
Невизначеність — це ситуація, коли можливі результати або їх ймовірності невідомі й не можуть бути змістовно визначені. На відміну від ризику, невизначеність неможливо повністю змоделювати чи оцінити — її можна лише визнати та підготуватися до неї загалом.
Економіст Френк Найт формалізував розмежування між ризиком і невизначеністю у своїй книзі 1921 року "Risk, Uncertainty and Profit". Це залишається базовим поняттям у сучасній економіці та теорії портфеля.
1. Акція принесла від -20% до +35% прибутку за останні 10 років, із середнім значенням +10%. Інвестор вирішує, чи купувати її. Який це тип ситуації?
2. Яку з наведених подій найкраще класифікувати як невизначеність, а не ризик?
Дякуємо за ваш відгук!
Запитати АІ
Запитати АІ
Запитайте про що завгодно або спробуйте одне із запропонованих запитань, щоб почати наш чат
