Ринкові цикли
Свайпніть щоб показати меню
Ринки не рухаються по прямій. Вони змінюються у повторюваних патернах розширення та скорочення — під впливом економічних фундаментальних факторів, психології інвесторів і взаємодії між ними. Ці патерни називають ринковими циклами.
Повний ринковий цикл має чотири фази:
Цикл потім повторюється. Складність у тому, що ніхто не подає сигналу на піку чи на дні. Дізнатися, на якій фазі циклу ви перебували, можна лише згодом.
Чому цикли важливі для вашого портфеля
Розуміння ринкових циклів не означає їхнє прогнозування — це означає не дивуватися їм. Кожна фаза має передбачувані характеристики, які визначають поведінку різних класів активів.
Під час спадів захисні активи — облігації, комунальні підприємства, товари повсякденного попиту — зазвичай зберігають вартість краще, ніж акції зростання. Під час підйомів ситуація протилежна. Знання цього не підказує, коли змінювати стратегію, але допомагає зрозуміти, чому ваш портфель поводиться так чи інакше у різні періоди часу.
- Підйом: акції зростання та акції переважають;
- Пік: інфляційні активи та сировинні товари часто досягають максимуму разом із ринком;
- Спад: облігації, готівка та захисні акції стають відносно привабливими;
- Дно: історично найкращий момент для довгострокових інвестицій в акції — і водночас найскладніший психологічно для дій.
Повторюваний цикл підйому, піку, спаду та дна в цінах активів і економічній активності. Ринкові цикли зумовлені поєднанням економічних фундаментальних факторів і психології інвесторів, і жоден цикл не є ідентичним за тривалістю чи масштабом.
Середній повний ринковий цикл від дна до дна історично триває 4–7 років, але існує велика варіативність. Фаза підйому 2009–2020 років тривала понад десятиліття — найдовше в сучасній історії. Цикли — це інструмент для розуміння поведінки, а не графік для прийняття рішень.
Говард Маркс з Oaktree Capital детально описав ринкові цикли у своїй книзі "Mastering the Market Cycle" (2018). Його основна ідея: неможливо точно передбачити, на якому етапі циклу ви перебуваєте, але можна оцінити, чи умови більше схожі на пік або на дно — і відповідно налаштувати рівень ризику.
1. Інвестор помічає, що зростання ВВП сповільнюється, безробіття зростає, а ціни на акції падають протягом кількох місяців. Яку фазу ринкового циклу це найімовірніше описує?
2. Історично дно ринкового циклу вважається найкращою точкою входу для довгострокових позицій в акціях. Чому більшість інвесторів не використовують цю можливість?
Дякуємо за ваш відгук!
Запитати АІ
Запитати АІ
Запитайте про що завгодно або спробуйте одне із запропонованих запитань, щоб почати наш чат
