Den Verkliga Kostnaden Av Att Missa De 10 Bästa Dagarna
Svep för att visa menyn
Mellan 2003 och 2022 gav S&P 500 en avkastning på cirka 9,8 % per år till en investerare som var fullt investerad hela tiden. Missar du de 10 bästa handelsdagarna under dessa 20 år – bara 10 dagar av ungefär 5 000 – sjunker avkastningen till 5,6 %. Missar du de 20 bästa dagarna faller den till 2,6 %.
En fullt investerad portfölj som förvandlar 10 000 dollar till cirka 64 000 dollar på 20 år blir cirka 30 000 dollar om du missar bara 10 dagar. Matematiken är skoningslös – och det blir värre när du ser när dessa bästa dagar faktiskt inträffar.
När de bästa dagarna inträffar
De bästa handelsdagarna inträffar inte under lugna, trygga bullmarknader. De sker under de mest volatila, skrämmande perioderna – mitt under eller direkt efter björnmarknader.
Sex av de tio bästa dagarna under perioden 2003–2022 inträffade under björnmarknader. De tre bästa enskilda dagarna i S&P 500:s historia inträffade alla under finanskrisen 2008–2009. Investerare som sålde för att "vänta ut" nedgången missade exakt de dagar som drev de långsiktiga avkastningarna.
Detta skapar ett oundvikligt problem för marknadstajmare:
- För att undvika de sämsta dagarna måste du lämna marknaden under nedgångar;
- Att lämna under nedgångar innebär att du missar de bästa dagarna, som ofta samlas under samma perioder;
- Att missa de bästa dagarna förstör långsiktiga avkastningar betydligt mer än att rida ut de sämsta dagarna skulle göra.
Att missa de 10 bästa dagarna och att missa de 10 sämsta dagarna ger förvånansvärt liknande resultat över långa perioder – asymmetrin i denna analys går åt båda hållen. Poängen är inte att du aldrig får sälja. Det är att försöka tajma marknaden tillräckligt konsekvent för att undvika de dåliga dagarna utan att missa de bra är praktiskt taget omöjligt – de tenderar att inträffa samtidigt.
J.P. Morgan Asset Management publicerar årligen en "Guide to the Markets" som innehåller en uppdaterad version av denna analys. Det är en av de mest citerade datapunkterna till stöd för passivt, långsiktigt sparande och uppdateras varje kalenderår.
1. En investerare lämnar S&P 500 under en björnmarknad för att "vänta tills saker stabiliseras" och går in igen tre månader senare. Vilken risk skapar detta beteende mest direkt?
2. En fullt investerad S&P 500-investerare tjänade 9,8 % årligen över 20 år. En marknadstajmande investerare missade de 20 bästa dagarna under samma period och tjänade 2,6 % årligen. På en initial investering på $10 000, ungefär hur visar sig denna skillnad?
Tack för dina kommentarer!
Fråga AI
Fråga AI
Fråga vad du vill eller prova någon av de föreslagna frågorna för att starta vårt samtal
