Sharpekvot
Svep för att visa menyn
Två fonder ger båda 10 % avkastning per år. Den ena svänger mellan -20 % och +40 %. Den andra håller sig mellan +2 % och +18 %. Vilken är den bättre investeringen?
Den rena avkastningssiffran kan inte svara på det. Sharpe-kvoten kan.
Sharpe-kvoten mäter hur mycket avkastning du får för varje enhet risk du tar. Den normaliserar avkastningen mot volatilitet – så att du kan jämföra investeringar som ser identiska ut på ytan men är fundamentalt olika under ytan.
Sharpe Ratio=Standard DeviationPortfolio Return−Risk-Free RateMed de två fonderna ovan (riskfri ränta = 4 %):
Hur man tolkar siffran
Sharpe-kvoten är ett relativt mått – den är mest användbar när du jämför två eller fler alternativ, inte isolerat.
S&P 500 har historiskt haft en Sharpe-kvot på cirka 0,4–0,6 över långa perioder. En konsekvent hög Sharpe-kvot är svårare att uppnå än en hög absolut avkastning.
Ett mått på riskjusterad avkastning. Beräknar hur mycket överavkastning (över den riskfria räntan) en investering ger per volatilitet. En högre Sharpe-kvot innebär bättre avkastning per riskenhet.
Sharpe-kvoten använder standardavvikelse som sitt mått på risk – vilket innebär att den behandlar uppåt- och nedåtriktad volatilitet lika. En fond som ibland ger mycket höga positiva avkastningar kommer att framstå som "mer riskfylld" än den faktiskt är för en långsiktig investerare. Sortino-kvoten hanterar detta genom att endast bestraffa nedåtriktad volatilitet, men Sharpe-kvoten är fortfarande branschstandard.
Sharpe-kvoten utvecklades av Nobelpristagaren William F. Sharpe 1966 som en del av hans arbete med Capital Asset Pricing Model (CAPM). Hans ursprungliga artikel "Mutual Fund Performance" introducerade begreppet belöning i förhållande till variabilitet som en standard för att jämföra fonder.
1. Fond X ger 12 % avkastning med en standardavvikelse på 20 %. Fond Y ger 9 % avkastning med en standardavvikelse på 6 %. Den riskfria räntan är 4 %. Vilken fond har högst Sharpe-kvot?
2. En hedgefond marknadsför en Sharpe-kvot på 3,2 under de senaste två åren. Vad är den mest försiktiga tolkningen av detta tal?
Tack för dina kommentarer!
Fråga AI
Fråga AI
Fråga vad du vill eller prova någon av de föreslagna frågorna för att starta vårt samtal
