Summary  
This chapter explains how to compute the beta coefficient by calculating the covariance between two data series and dividing it by the variance of the benchmark series to measure sensitivity.  

General domain of usage  
Financial analysis

Sharpe-kvoten visar hur mycket avkastning du får per enhet total volatilitet. **Beta** ställer en annan fråga: hur rör sig denna tillgång i förhållande till marknaden?

Beta mäter en tillgångs känslighet för marknadsrörelser. Själva marknaden – vanligtvis S&P 500 – har ett beta på exakt 1,0. Allt annat mäts mot detta.

Rör sig hälften så mycket som marknaden

Om marknaden faller med 10 % och din aktie har ett beta på 1,5, kan du förvänta dig att den faller ungefär 15 %. Om den har ett beta på 0,5, kan du förvänta dig en nedgång på cirka 5 %.

## Vad Beta Visar och Inte Visar

Beta är ett mått på **systematisk risk** – risken som uppstår genom exponering mot marknaden som helhet. Det mäter inte risken som är specifik för ett enskilt företag.

Ett läkemedelsföretag som väntar på FDA-godkännande har enorm företagsspecifik risk – men dess beta kan vara helt genomsnittlig. Beta säger ingenting om den risken.

- **Hög beta:** förstärker både marknadsvinster och marknadsförluster;
- **Låg beta:** dämpar marknadens svängningar – användbart under volatila perioder;
- **Negativ beta:** rör sig mot marknaden – ovanligt, värdefullt för hedging;
- **Beta ≠ volatilitet:** en aktie kan vara mycket volatil på egen hand men ändå ha låg beta om dess svängningar inte korrelerar med marknaden.

Ett mått på hur mycket en tillgångs pris rör sig i förhållande till hela marknaden. En beta på 1,0 innebär att tillgången rör sig i linje med marknaden. Över 1,0 innebär att den förstärker marknadsrörelser; under 1,0 innebär att den dämpar dem.

Definition

Beta beräknas utifrån historisk prisdata – det visar hur en tillgång har rört sig i förhållande till marknaden tidigare. Under marknadskriser tenderar korrelationerna mellan tillgångar att öka, vilket innebär att lågbeta-tillgångar kan bete sig mer som högbeta-tillgångar just när du behöver skyddet som mest.

Notering

En aktie har ett beta på 1,8. Marknaden stiger med 15 %. Vilken avkastning skulle du förvänta dig från denna aktie baserat enbart på beta?

En investerare vill minska portföljens känslighet för marknadsnedgångar utan att helt gå över till kontanter. Vilket tillvägagångssätt är mest förenligt med att använda beta som verktyg?

Förändra sättet du hanterar ekonomi som ett partnerskap. Lär dig att smidigt slå samman finansiella ekosystem samtidigt som individuell autonomi bibehålls. Behärska stegen för att bygga robusta skyddsnät, utforma optimerade gemensamma kontostrukturer och samordna regelbundna finansiella avstämningar som eliminerar relationsfriktion och driver gemensamma mål.

Beta

Vad Beta Visar och Inte Visar

1. En aktie har ett beta på 1,8. Marknaden stiger med 15 %. Vilken avkastning skulle du förvänta dig från denna aktie baserat enbart på beta?

2. En investerare vill minska portföljens känslighet för marknadsnedgångar utan att helt gå över till kontanter. Vilket tillvägagångssätt är mest förenligt med att använda beta som verktyg?