Riskfri ränta
Svep för att visa menyn
Varje investeringsavkastning mäts mot en baslinje – den avkastning du kan få genom att ta noll risk. Denna baslinje kallas riskfri ränta.
I praktiken är den riskfria räntan avkastningen på kortfristiga amerikanska statsskuldväxlar. Den amerikanska staten har aldrig ställt in sina betalningar, så T-bills betraktas som det närmaste en garanterad avkastning som finns på finansmarknaden.
Om en investering inte kan slå den riskfria räntan över tid finns det ingen rationell anledning att ta på sig dess extra risk.
Varför det är viktigt för varje beslut
Den riskfria räntan är inte bara en siffra på en Bloomberg-terminal. Det är det tysta riktmärket bakom varje investering du utvärderar.
När den riskfria räntan är låg (nära noll, som den var 2010–2021), ser även blygsamma avkastningar från aktier attraktiva ut i jämförelse. När den är hög (som under 2023–2024), blir en statsskuldväxel som ger 5 % plötsligt svår att konkurrera med för mer riskfyllda tillgångar.
- En låg riskfri ränta driver investerare mot mer riskfyllda tillgångar i jakt på avkastning;
- En hög riskfri ränta gör säkra tillgångar verkligt konkurrenskraftiga;
- Varje förväntad avkastning bör jämföras med den aktuella riskfria räntan innan ett beslut fattas.
Avkastningen en investerare kan få utan kreditrisk, vanligtvis representerad av räntan på kortfristiga amerikanska statsskuldväxlar. Den fungerar som baslinje mot vilken all annan investeringsavkastning mäts.
Statsskuldväxlar har ingen kreditrisk, men de har fortfarande inflationsrisk. Om den riskfria räntan är 4 % och inflationen är 5 %, blir din reala avkastning negativ. "Riskfri" syftar specifikt på kreditrisk – risken att låntagaren inte betalar tillbaka.
Den riskfria räntan rör sig i takt med Federal Reserves federal funds rate. Att förstå hur Fed sätter räntor förklarar varför den riskfria räntan låg nära noll i ett decennium och steg till över 5 % på bara 18 månader efter 2022.
1. Den riskfria räntan stiger från 1 % till 5 %. Hur påverkar detta troligen investerarnas beteende?
2. En investerare utvärderar en företagsobligation med en avkastning på 4,5 %. Den aktuella riskfria räntan är 5,1 %. Vilken är den mest rationella slutsatsen?
Tack för dina kommentarer!
Fråga AI
Fråga AI
Fråga vad du vill eller prova någon av de föreslagna frågorna för att starta vårt samtal
