Tillgångsslag och korrelation

När du investerar kan du välja mellan olika tillgångsslag. De huvudsakliga typerna är:

• Aktier: ägarandelar i företag;
• Obligationer: lån till regeringar eller företag, vanligtvis med ränteutbetalning;
• Fastigheter: investeringar i egendom, såsom bostäder eller kommersiella byggnader;
• Kontanter: mycket likvida tillgångar som penningmarknadsfonder eller sparkonton.

Varje tillgångsslag beter sig olika beroende på marknadsläget. Vissa kan stiga medan andra faller, eller så kan de röra sig åt samma håll. Denna relation kallas korrelation. När två tillgångar är högt korrelerade tenderar de att röra sig i samma riktning. Om de är negativt korrelerade tenderar en att stiga när den andra faller. Om det är låg eller ingen korrelation är deras prisrörelser mestadels oberoende av varandra.

Korrelation påverkar din portföljs risk och avkastning. Om du placerar alla dina pengar i tillgångar som rör sig tillsammans kan din portfölj uppleva större svängningar – både uppåt och nedåt. Genom att blanda tillgångar med låg eller negativ korrelation kan du jämna ut avkastningen över tid.

Anta att du äger både aktier och obligationer. Om aktier och obligationer är negativt korrelerade kan obligationer stiga eller hålla sig stabila när aktier faller i värde. Detta hjälper till att minska den totala effekten av marknadsnedgångar på din portfölj. Om du däremot bara har aktier kan hela din portfölj falla samtidigt.

Tänk på dessa enkla exempel på korrelation:

• Aktier och obligationer har ofta låg eller negativ korrelation, särskilt under marknadsstress;
• Fastigheter kan röra sig oberoende av aktier eller obligationer och ger därmed extra diversifiering;
• Kontanter har vanligtvis låg korrelation med andra tillgångsslag och kan fungera som en buffert vid volatilitet.

Att välja en blandning av tillgångar med olika korrelationer hjälper dig att hantera risk och sträva efter jämnare avkastning.

Föreställ dig ett scenario där aktiemarknaden går ner. Aktier kan snabbt tappa i värde när investerare blir oroliga. Under samma period kan dock obligationer – särskilt statsobligationer – bli mer attraktiva eftersom de ses som säkrare. Investerare kan flytta pengar från aktier till obligationer, vilket får obligationspriserna att stiga eller förbli stabila. Denna skillnad i beteende mellan tillgångsslag är ett exempel på hur diversifiering och korrelation fungerar i praktiken.