Retorno Esperado

O retorno passado de uma ação mostra o que aconteceu. Retorno esperado indica o que um investidor racional anteciparia para o futuro – com base em probabilidades, não em expectativas.

A fórmula é simples. Você considera cada resultado possível, multiplica pela sua probabilidade e soma os resultados:

Retorno Esperado = Σ (Probabilidade × Retorno)

Uma ação com três cenários:

Esses 6% não são uma garantia. É a média ponderada pelas probabilidades dos resultados – o número que um investidor racional utiliza para comparar esse ativo com alternativas.

Retorno Esperado vs Retorno Realizado

O retorno esperado é calculado antes do fato. O retorno realizado é o que realmente aconteceu. Eles quase nunca são o mesmo número – e essa diferença é normal.

Em um único ano, os retornos realizados podem variar drasticamente em relação ao esperado. Em mais de 20 anos, tendem a convergir. Por isso, o retorno esperado é uma ferramenta para o longo prazo – perde grande parte do seu significado se você estiver investindo por 18 meses.

• Retorno esperado: estimativa prospectiva baseada em probabilidades;
• Retorno realizado: o retorno efetivo em um período específico;
• A diferença entre eles: normal no curto prazo, relevante no longo prazo.