Beta

O índice de Sharpe indica quanto retorno você obtém por unidade de volatilidade total. Beta faz uma pergunta diferente: como esse ativo se movimenta em relação ao mercado?

Beta mede a sensibilidade de um ativo aos movimentos do mercado. O próprio mercado – normalmente o S&P 500 – possui um beta exatamente igual a 1,0. Todos os outros ativos são medidos em relação a ele.

Se o mercado cair 10% e sua ação tiver um beta de 1,5, espera-se que ela caia aproximadamente 15%. Se tiver um beta de 0,5, espera-se uma queda de cerca de 5%.

O que o Beta Informa e o que Não Informa

Beta é uma medida de risco sistemático – o risco proveniente da exposição ao mercado como um todo. Não mede o risco específico de uma única empresa.

Uma empresa farmacêutica aguardando aprovação da FDA possui um enorme risco específico da empresa – mas seu beta pode ser perfeitamente mediano. O beta não informaria nada sobre esse risco.

• Beta alto: amplifica tanto os ganhos quanto as perdas do mercado;
• Beta baixo: suaviza as oscilações do mercado – útil em períodos voláteis;
• Beta negativo: move-se contra o mercado – raro, valioso para proteção;
• Beta ≠ volatilidade: uma ação pode ser altamente volátil por si só, mas ainda ter um beta baixo se suas oscilações não se correlacionarem com o mercado.