Taxa Livre de Risco
Deslize para mostrar o menu
Todo retorno de investimento é medido em relação a uma referência – o retorno que você poderia obter assumindo risco zero. Essa referência é chamada de taxa livre de risco.
Na prática, a taxa livre de risco é o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. O governo dos EUA nunca deu calote em sua dívida, então os T-bills são considerados o mais próximo possível de um retorno garantido nos mercados financeiros.
Se um investimento não consegue superar a taxa livre de risco no longo prazo, não há razão racional para assumir seu risco adicional.
Por que é Importante para Cada Decisão
A taxa livre de risco não é apenas um número em um terminal Bloomberg. É o referencial silencioso por trás de todo investimento que você avalia.
Quando a taxa livre de risco está baixa (próxima de zero, como foi de 2010 a 2021), até retornos modestos de ações parecem atraentes em comparação. Quando está alta (como em 2023–2024), de repente um Treasury bill pagando 5% torna ativos mais arriscados muito mais difíceis de justificar.
- Uma taxa livre de risco baixa direciona investidores para ativos mais arriscados em busca de retorno;
- Uma taxa livre de risco alta torna ativos seguros genuinamente competitivos;
- Todo retorno esperado deve ser comparado com a taxa livre de risco atual antes de tomar uma decisão.
O retorno que um investidor pode obter com risco de inadimplência zero, normalmente representado pelo rendimento dos Treasury bills de curto prazo dos EUA. Serve como base de comparação para todos os outros retornos de investimento.
T-bills não possuem risco de inadimplência, mas ainda apresentam risco de inflação. Se a taxa livre de risco for 4% e a inflação for 5%, seu retorno real é negativo. "Livre de risco" refere-se especificamente ao risco de crédito – o risco de o tomador não pagar você de volta.
A taxa livre de risco se move em sincronia com a taxa dos fundos federais do Federal Reserve. Compreender como o Fed define as taxas explica por que a taxa livre de risco ficou próxima de zero por uma década e saltou para mais de 5% em apenas 18 meses após 2022.
1. A taxa livre de risco sobe de 1% para 5%. Como isso provavelmente afeta o comportamento dos investidores?
2. Um investidor está avaliando um título corporativo com rendimento de 4,5%. A taxa livre de risco atual é de 5,1%. Qual é a conclusão mais racional?
Obrigado pelo seu feedback!
Pergunte à IA
Pergunte à IA
Pergunte o que quiser ou experimente uma das perguntas sugeridas para iniciar nosso bate-papo
