Dominando a Análise de Fluxo de Caixa Descontado com Excel

Conteúdo do Curso

Dominando a Análise de Fluxo de Caixa Descontado com Excel

Dominando a Análise de Fluxo de Caixa Descontado com Excel

1. Introdução à Avaliação de Empresas

O Que Você Aprenderá Sobre DCF e Avaliação de Empresas Por Que a Avaliação de Empresas É Importante para Investidores e Proprietários Visão Geral dos Métodos de Avaliação de Empresas

2. Compreendendo a Análise de Fluxo de Caixa Descontado (DCF)

Introdução ao Método de Avaliação por Fluxo de Caixa Descontado Exemplo de Máquina de Imprimir Dinheiro DCF Cálculos da Fórmula DCF

3. Fundamentos da Previsão de Fluxo de Caixa e Taxa de Desconto

Como Calcular o Fluxo de Caixa Livre Não Alavancado (UFCF)Compreendendo a Taxa de Desconto na Avaliação Como Calcular o Custo da Dívida Exemplo de Cálculo do Custo da Dívida Como Calcular o Custo do Capital Próprio (CAPM)Como Calcular o Custo do Capital Próprio Utilizando o Método de Construção Exemplo de Cálculo do Custo do Capital Próprio

4. WACC, Valor Terminal e Análise de Sensibilidade

Cálculo do Custo Médio Ponderado de Capital (WACC)Valor Terminal (VT) e Taxa de Crescimento em Perpetuidade (g)Exemplo de Cálculo do Valor Terminal Análise de Sensibilidade na Avaliação DCF

5. Construindo um Modelo de Avaliação DCF no Excel

Visão Geral da Empresa e Objetivo de Avaliação Explorando o Modelo DCF Baseado em Excel Modelagem dos Itens da Demonstração de Resultados Modelagem dos Itens do Balanço Patrimonial Criando Saída Limpa da Demonstração de Resultados Criando Saída Limpa de Balanço Patrimonial Construindo o Modelo UFCF: Do EBIT ao Fluxo de Caixa Operacional Contabilização de CapEx, Ativos e Reconciliação ao Fluxo de Caixa Líquido Projeção do UFCF e Vinculação do Fluxo de Caixa ao Balanço Patrimonial Cálculo Final do DCF e Resultado da Avaliação Visualizando Resultados com Gráficos do Excel Realização de Análise de Sensibilidade no Excel

6. Estudo de Caso Prático de DCF – Avaliação de Empresa na Prática

Guia Passo a Passo do Exercício de DCF: Dos Dados de Entrada ao Valor da Empresa

Exemplo de Cálculo do Custo do Capital Próprio

Vamos colocar o CAPM e o Método Build-Up lado a lado usando uma empresa real—Tesla—para ilustrar como diferentes entradas afetam o resultado.

Recapitulação da Fórmula do CAPM

$\text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f)$

Onde:

$R_f$ = 4,31% (taxa livre de risco);
$\beta$ = 2,58 (beta da Tesla);
$R_m$ = 9% (retorno de mercado).

Com esses valores:

$\text{Cost of Equity} = 4,31\% + 2,58 \times (9\% - 4,31\%) \approx 16,14\%$

O beta elevado reflete a volatilidade da Tesla, o que amplifica significativamente o custo do capital próprio—algo que os investidores exigem como compensação pelo risco.

Método Build-Up em Paralelo

Vamos assumir para comparação:

Taxa livre de risco: 4,31%;
Prêmio de risco de mercado: 5%;
Prêmio de porte: 1%;
Prêmio de risco do setor: 2%;
Prêmio específico da empresa: 1,5%.

$\text{Cost of Equity} = 4,31\% + 5\% + 1\% + 2\% + 1,5\% = 13,81\%$

Embora ambos os métodos sejam válidos, eles produzem resultados diferentes. O Método Build-Up frequentemente gera estimativas mais conservadoras para empresas privadas ou startups onde o beta não é bem definido.

CAPM é dinâmico e baseado no mercado, adequado para empresas públicas com dados confiáveis;
Build-Up é aditivo e mais controlável, ideal para contextos privados ou de alta incerteza;
O custo do capital próprio não é um número fixo—ele reflete suas premissas e o contexto.

Tudo estava claro?

Obrigado pelo seu feedback!

Seção 3. Capítulo 7

Pergunte à IA

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1. Introdução à Avaliação de Empresas

O Que Você Aprenderá Sobre DCF e Avaliação de Empresas Por Que a Avaliação de Empresas É Importante para Investidores e Proprietários Visão Geral dos Métodos de Avaliação de Empresas

2. Compreendendo a Análise de Fluxo de Caixa Descontado (DCF)

Introdução ao Método de Avaliação por Fluxo de Caixa Descontado Exemplo de Máquina de Imprimir Dinheiro DCF Cálculos da Fórmula DCF

3. Fundamentos da Previsão de Fluxo de Caixa e Taxa de Desconto

Como Calcular o Fluxo de Caixa Livre Não Alavancado (UFCF)Compreendendo a Taxa de Desconto na Avaliação Como Calcular o Custo da Dívida Exemplo de Cálculo do Custo da Dívida Como Calcular o Custo do Capital Próprio (CAPM)Como Calcular o Custo do Capital Próprio Utilizando o Método de Construção Exemplo de Cálculo do Custo do Capital Próprio

4. WACC, Valor Terminal e Análise de Sensibilidade

Cálculo do Custo Médio Ponderado de Capital (WACC)Valor Terminal (VT) e Taxa de Crescimento em Perpetuidade (g)Exemplo de Cálculo do Valor Terminal Análise de Sensibilidade na Avaliação DCF

5. Construindo um Modelo de Avaliação DCF no Excel

Visão Geral da Empresa e Objetivo de Avaliação Explorando o Modelo DCF Baseado em Excel Modelagem dos Itens da Demonstração de Resultados Modelagem dos Itens do Balanço Patrimonial Criando Saída Limpa da Demonstração de Resultados Criando Saída Limpa de Balanço Patrimonial Construindo o Modelo UFCF: Do EBIT ao Fluxo de Caixa Operacional Contabilização de CapEx, Ativos e Reconciliação ao Fluxo de Caixa Líquido Projeção do UFCF e Vinculação do Fluxo de Caixa ao Balanço Patrimonial Cálculo Final do DCF e Resultado da Avaliação Visualizando Resultados com Gráficos do Excel Realização de Análise de Sensibilidade no Excel

6. Estudo de Caso Prático de DCF – Avaliação de Empresa na Prática

Guia Passo a Passo do Exercício de DCF: Dos Dados de Entrada ao Valor da Empresa

Exemplo de Cálculo do Custo do Capital Próprio

Vamos colocar o CAPM e o Método Build-Up lado a lado usando uma empresa real—Tesla—para ilustrar como diferentes entradas afetam o resultado.

Recapitulação da Fórmula do CAPM

$\text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f)$

Onde:

$R_f$ = 4,31% (taxa livre de risco);
$\beta$ = 2,58 (beta da Tesla);
$R_m$ = 9% (retorno de mercado).

Com esses valores:

$\text{Cost of Equity} = 4,31\% + 2,58 \times (9\% - 4,31\%) \approx 16,14\%$

O beta elevado reflete a volatilidade da Tesla, o que amplifica significativamente o custo do capital próprio—algo que os investidores exigem como compensação pelo risco.

Método Build-Up em Paralelo

Vamos assumir para comparação:

Taxa livre de risco: 4,31%;
Prêmio de risco de mercado: 5%;
Prêmio de porte: 1%;
Prêmio de risco do setor: 2%;
Prêmio específico da empresa: 1,5%.

$\text{Cost of Equity} = 4,31\% + 5\% + 1\% + 2\% + 1,5\% = 13,81\%$

Embora ambos os métodos sejam válidos, eles produzem resultados diferentes. O Método Build-Up frequentemente gera estimativas mais conservadoras para empresas privadas ou startups onde o beta não é bem definido.

CAPM é dinâmico e baseado no mercado, adequado para empresas públicas com dados confiáveis;
Build-Up é aditivo e mais controlável, ideal para contextos privados ou de alta incerteza;
O custo do capital próprio não é um número fixo—ele reflete suas premissas e o contexto.

Tudo estava claro?

Obrigado pelo seu feedback!

Seção 3. Capítulo 7

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