De Werkelijke Kosten van het Missen van de 10 Beste Dagen
Veeg om het menu te tonen
Tussen 2003 en 2022 leverde de S&P 500 een rendement van ongeveer 9,8% per jaar op voor een belegger die volledig geïnvesteerd bleef. Als je de 10 beste handelsdagen in die 20 jaar mist – slechts 10 dagen van de ongeveer 5.000 – daalt dat rendement naar 5,6%. Mis je de 20 beste dagen, dan zakt het naar 2,6%.
Een volledig geïnvesteerde portefeuille die $10.000 omzet in ongeveer $64.000 over 20 jaar, wordt ongeveer $30.000 als je slechts 10 dagen mist. De cijfers zijn genadeloos – en het wordt nog erger als je kijkt wanneer die beste dagen daadwerkelijk plaatsvinden.
Wanneer de beste dagen plaatsvinden
De beste handelsdagen vinden niet plaats tijdens rustige, zelfverzekerde bullmarkten. Ze komen voor tijdens de meest volatiele, angstaanjagende periodes – midden in of direct na bear markets.
Zes van de tien beste dagen in de periode 2003–2022 vonden plaats tijdens bear markets. De drie beste afzonderlijke dagen in de geschiedenis van de S&P 500 vonden allemaal plaats tijdens de financiële crisis van 2008–2009. Beleggers die verkochten om de daling "uit te zitten" misten precies de dagen die de langetermijnrendementen bepaalden.
Dit zorgt voor een onvermijdelijk probleem voor markt-timers:
- Om de slechtste dagen te vermijden, moet je de markt verlaten tijdens dalingen;
- De markt verlaten tijdens dalingen betekent de beste dagen missen, die zich in dezelfde periodes concentreren;
- De beste dagen missen schaadt het langetermijnrendement veel meer dan het doorstaan van de slechtste dagen zou doen.
Het missen van de 10 beste dagen en het missen van de 10 slechtste dagen levert verrassend vergelijkbare uitkomsten op over lange perioden – de asymmetrie in deze analyse werkt beide kanten op. Het echte punt is niet dat je nooit mag verkopen. Het is dat proberen de markt zo consequent te timen dat je de slechte dagen ontwijkt zonder de goede te missen, praktisch onmogelijk is – de twee treden meestal samen op.
J.P. Morgan Asset Management publiceert jaarlijks een "Guide to the Markets" met een bijgewerkte versie van deze analyse. Het is een van de meest geciteerde gegevenspunten in het pleidooi voor passief, langetermijnbeleggen en wordt elk kalenderjaar bijgewerkt.
1. Een belegger stapt uit de S&P 500 tijdens een bearmarkt om "te wachten tot de situatie stabiliseert" en stapt drie maanden later weer in. Welk risico brengt dit gedrag het meest direct met zich mee?
2. Een volledig belegde S&P 500-belegger behaalde 9,8% per jaar over 20 jaar. Een belegger die de markt timet, miste de 20 beste dagen in dezelfde periode en behaalde 2,6% per jaar. Hoe pakt dit verschil ongeveer uit bij een initiële investering van $10.000?
Bedankt voor je feedback!
Vraag AI
Vraag AI
Vraag wat u wilt of probeer een van de voorgestelde vragen om onze chat te starten.
