Risicovrije Rente
Veeg om het menu te tonen
Elke beleggingsopbrengst wordt gemeten ten opzichte van een basislijn – het rendement dat je zou kunnen behalen met nul risico. Die basislijn wordt het risicovrije rendement genoemd.
In de praktijk is het risicovrije rendement het rendement op kortlopende Amerikaanse staatsobligaties (Treasury bills). De Amerikaanse overheid is nog nooit in gebreke gebleven op haar schulden, dus T-bills worden beschouwd als het dichtstbijzijnde aan een gegarandeerd rendement dat bestaat op de financiële markten.
Als een belegging het risicovrije rendement op de lange termijn niet kan overtreffen, is er geen rationele reden om het extra risico te nemen.
Waarom het Belangrijk is voor Elke Beslissing
Het risicovrije rendement is niet slechts een getal op een Bloomberg-terminal. Het is de stille maatstaf achter elke investering die je beoordeelt.
Wanneer het risicovrije rendement laag is (bijna nul, zoals in 2010–2021), lijken zelfs bescheiden rendementen op aandelen aantrekkelijk in vergelijking. Wanneer het hoog is (zoals in 2023–2024), maakt een schatkistpapier met 5% rente het veel moeilijker om risicovollere activa te rechtvaardigen.
- Een laag risicovrij rendement duwt beleggers richting risicovollere activa op zoek naar rendement;
- Een hoog risicovrij rendement maakt veilige activa daadwerkelijk concurrerend;
- Elk verwacht rendement moet worden vergeleken met het huidige risicovrije rendement voordat een beslissing wordt genomen.
Het rendement dat een belegger kan verdienen zonder debiteurenrisico, doorgaans weergegeven door het rendement op kortlopende Amerikaanse schatkistpapier. Dit dient als de basismaatstaf waartegen alle andere beleggingsrendementen worden afgemeten.
T-bills hebben geen debiteurenrisico, maar brengen wel inflatierisico met zich mee. Als het risicovrije rendement 4% is en de inflatie 5%, is je reëel rendement negatief. "Risicovrij" verwijst specifiek naar kredietrisico – het risico dat de lener je niet terugbetaalt.
Het risicovrije rendement beweegt synchroon met de federal funds rate van de Federal Reserve. Inzicht in hoe de Fed de rente vaststelt, verklaart waarom het risicovrije rendement bijna tien jaar rond nul lag en in slechts 18 maanden na 2022 steeg tot meer dan 5%.
1. Het risicovrije rendement stijgt van 1% naar 5%. Hoe beïnvloedt dit waarschijnlijk het gedrag van beleggers?
2. Een belegger beoordeelt een bedrijfsobligatie met een rendement van 4,5%. Het huidige risicovrije rendement is 5,1%. Wat is de meest logische conclusie?
Bedankt voor je feedback!
Vraag AI
Vraag AI
Vraag wat u wilt of probeer een van de voorgestelde vragen om onze chat te starten.
