Den reelle kostnaden ved å gå glipp av de 10 beste dagene
Sveip for å vise menyen
Mellom 2003 og 2022 ga S&P 500 omtrent 9,8 % årlig avkastning til en investor som forble fullt investert. Går du glipp av de 10 beste handledagene i løpet av disse 20 årene – bare 10 dager av omtrent 5 000 – faller denne avkastningen til 5,6 %. Går du glipp av de 20 beste dagene, synker den til 2,6 %.
En fullt investert portefølje som gjør $10 000 om til ca. $64 000 over 20 år, blir til ca. $30 000 hvis du bare går glipp av 10 dager. Matten er brutal – og det blir verre når du ser på når disse beste dagene faktisk inntreffer.
Når de beste dagene inntreffer
De beste handledagene skjer ikke under rolige, trygge bullmarkeder. De oppstår i de mest volatile, skremmende periodene – midt i eller rett etter bear-markeder.
Seks av de ti beste dagene i perioden 2003–2022 fant sted under bear-markeder. De tre beste enkeltdagene i S&P 500s historie inntraff alle under finanskrisen 2008–2009. Investorer som solgte for å "vente ut" nedgangen, gikk glipp av akkurat de dagene som drev de langsiktige avkastningene.
Dette skaper et uunngåelig problem for markedstimere:
- For å unngå de verste dagene må du gå ut av markedet under nedgangstider;
- Å gå ut under nedgangstider betyr å gå glipp av de beste dagene, som samler seg i de samme periodene;
- Å gå glipp av de beste dagene ødelegger langsiktig avkastning langt mer enn å bli sittende gjennom de verste dagene ville gjort.
Å gå glipp av de 10 beste dagene og de 10 verste dagene gir overraskende like resultater over lange perioder – asymmetrien i denne analysen går begge veier. Poenget er ikke at du aldri må selge. Det er at det er praktisk talt umulig å time markedet konsekvent nok til å unngå de dårlige dagene uten å gå glipp av de gode – de har en tendens til å oppstå samtidig.
J.P. Morgan Asset Management publiserer årlig en "Guide to the Markets" som inkluderer en oppdatert versjon av denne analysen. Dette er et av de mest siterte datapunktene i argumentasjonen for passiv, langsiktig investering og oppdateres hvert kalenderår.
1. En investor forlater S&P 500 under et bear-marked for å «vente til ting stabiliserer seg» og går inn igjen tre måneder senere. Hvilken risiko skaper denne atferden mest direkte?
2. En fullt investert S&P 500-investor tjente 9,8 % årlig over 20 år. En markeds-timer gikk glipp av de 20 beste dagene i samme periode og tjente 2,6 % årlig. På en startinvestering på $10 000, omtrent hvordan utspiller denne forskjellen seg?
Takk for tilbakemeldingene dine!
Spør AI
Spør AI
Spør om hva du vil, eller prøv ett av de foreslåtte spørsmålene for å starte chatten vår
