Sharpe-forhold
Sveip for å vise menyen
To fond gir begge 10 % avkastning per år. Ett svinger mellom -20 % og +40 %. Det andre holder seg mellom +2 % og +18 %. Hvilket er den beste investeringen?
Det rene avkastningstallet kan ikke svare på det. Sharpe-ratioen kan.
Sharpe-ratioen måler hvor mye avkastning du får for hver enhet risiko du tar. Den normaliserer avkastningen mot volatilitet – slik at du kan sammenligne investeringer som ser identiske ut på overflaten, men som er fundamentalt forskjellige under.
Sharpe Ratio=Standard DeviationPortfolio Return−Risk-Free RateVed bruk av de to fondene over (risikofri rente = 4 %):
Hvordan tolke tallet
Sharpe-ratioen er en relativ måleenhet – den er mest nyttig når du sammenligner to eller flere alternativer, ikke isolert.
S&P 500 har historisk hatt et Sharpe-forhold på rundt 0,4–0,6 over lange perioder. Et konsekvent høyt Sharpe-forhold er vanskeligere å oppnå enn høy ren avkastning.
Et mål på risikojustert avkastning. Beregner hvor mye meravkastning (over risikofri rente) en investering gir per enhet volatilitet. Et høyere Sharpe-forhold betyr bedre avkastning per risikoelement.
Sharpe-ratioen bruker standardavvik som risikomål – noe som betyr at den behandler oppside- og nedsidevolatilitet likt. Et fond som av og til gir svært høye positive avkastninger vil fremstå som «mer risikabelt» enn det faktisk er for en langsiktig investor. Sortino-ratioen tar hensyn til dette ved kun å straffe nedsidevolatilitet, men Sharpe-ratioen forblir bransjestandarden.
Sharpe-ratioen ble utviklet av Nobelprisvinner William F. Sharpe i 1966 som en del av hans arbeid med Capital Asset Pricing Model (CAPM). Hans opprinnelige artikkel «Mutual Fund Performance» introduserte begrepet belønning i forhold til variabilitet som en standard for å sammenligne fond.
1. Fond X gir 12 % avkastning med en standardavvik på 20 %. Fond Y gir 9 % avkastning med en standardavvik på 6 %. Den risikofrie renten er 4 %. Hvilket fond har høyest Sharpe-ratio?
2. Et hedgefond reklamerer med en Sharpe-ratio på 3,2 de siste to årene. Hva er den mest forsiktige tolkningen av dette tallet?
Takk for tilbakemeldingene dine!
Spør AI
Spør AI
Spør om hva du vil, eller prøv ett av de foreslåtte spørsmålene for å starte chatten vår
