Summary  
This chapter introduces establishing a baseline reference value and comparing other metrics against it to evaluate if taking on additional cost or risk is justified.  

General domain of usage  
Finance (investment evaluation)

Avkastningen på enhver investering måles mot en referanse – avkastningen du kunne fått ved å ta **null risiko**. Denne referansen kalles **risikofri rente**.

I praksis er den risikofrie renten avkastningen på amerikanske statskasseveksler med kort løpetid. Den amerikanske staten har aldri misligholdt sin gjeld, så statskasseveksler regnes som det nærmeste man kommer en garantert avkastning i finansmarkedene.

Hvis en investering ikke kan slå den risikofrie renten over tid, finnes det ingen rasjonell grunn til å ta på seg den ekstra risikoen.

## Hvorfor det er viktig for alle beslutninger

Den risikofrie renten er ikke bare et tall på en Bloomberg-terminal. Det er den stille referansen bak hver investering du vurderer.

Når den risikofrie renten er **lav** (nær null, slik den var 2010–2021), virker selv moderate aksjeavkastninger attraktive i sammenligning. Når den er **høy** (som i 2023–2024), blir plutselig en statskasseveksel med 5 % rente et vanskeligere sammenligningsgrunnlag for mer risikofylte aktiva.

- En **lav risikofri rente** skyver investorer mot mer risikofylte aktiva i jakten på avkastning;
- En **høy risikofri rente** gjør sikre aktiva reelt konkurransedyktige;
- All forventet avkastning bør sammenlignes med dagens risikofrie rente før en beslutning tas.

Avkastningen en investor kan oppnå uten kredittrisiko, vanligvis representert ved renten på amerikanske statskasseveksler med kort løpetid. Dette fungerer som referansepunktet alle andre investeringsavkastninger måles mot.

Definisjon

Statskasseveksler har ingen kredittrisiko, men de har fortsatt inflasjonsrisiko. Hvis den risikofrie renten er 4 % og inflasjonen er 5 %, er din reelle avkastning negativ. "Risikofri" refererer spesifikt til kredittrisiko – risikoen for at låntakeren ikke betaler tilbake.

Merk

Den risikofrie renten beveger seg i takt med Federal Reserves styringsrente. Å forstå hvordan Fed fastsetter rentene forklarer hvorfor den risikofrie renten var nær null i et tiår og steg til over 5 % på bare 18 måneder etter 2022.

Studer mer

Den risikofrie renten stiger fra 1 % til 5 %. Hvordan påvirker dette mest sannsynlig investoradferden?

En investor vurderer en selskapsobligasjon med en avkastning på 4,5 %. Den nåværende risikofrie renten er 5,1 %. Hva er den mest rasjonelle konklusjonen?

Forandre måten du håndterer økonomi som et partnerskap. Lær hvordan du kan integrere finansielle økosystemer sømløst samtidig som du opprettholder individuell autonomi. Bli ekspert på å bygge solide sikkerhetsnett, designe optimaliserte felles kontostrukturer og koordinere regelmessige økonomiske gjennomganger som eliminerer friksjon i forholdet og fremmer felles mål.

Risikofri Rente

Hvorfor det er viktig for alle beslutninger

1. Den risikofrie renten stiger fra 1 % til 5 %. Hvordan påvirker dette mest sannsynlig investoradferden?

2. En investor vurderer en selskapsobligasjon med en avkastning på 4,5 %. Den nåværende risikofrie renten er 5,1 %. Hva er den mest rasjonelle konklusjonen?