Kursinnhold
Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel
Mestering av Diskontert Kontantstrømanalyse med Excel
Hvordan Beregne Egenkapitalkostnad Ved Bruk Av Oppbyggingsmetoden
Mens CAPM er den foretrukne modellen for å beregne egenkapitalkostnad i offentlige markeder, er den sterkt avhengig av data som beta og markedsavkastning—som ikke alltid er tilgjengelig for private selskaper.
Her kommer Build-Up-metoden inn: en praktisk, additiv tilnærming for å estimere avkastningskrav når tradisjonelle input mangler eller er upålitelige.
Build-Up-metoden legger til risikopåslag på en basisrente (vanligvis risikofri rente eller en langsiktig statsobligasjonsrente) for å reflektere ulike typer investeringsrisiko.
Typisk formel
- Risikofri rente (): grunnleggende avkastning for en risikofri investering, f.eks. en 10-årig statsobligasjon;
- Aksjerisikopremie: kompensasjon for å investere i aksjer fremfor risikofrie aktiva;
- Størrelsespremie: ekstra avkastning investorer krever for å holde mindre selskaper, som ofte er mer risikable;
- Bransjerisikopremie: justering for volatilitet og syklikalitet i spesifikke sektorer;
- Selskaps-spesifikk premie: tilpasset justering for usystematiske risikoer som ledelseskvalitet, kundekonsentrasjon eller selskapsstyring.
- Verdsettelse av private virksomheter uten beta eller markedsdata;
- Når sammenlignbare selskaper er upålitelige eller inkonsistente;
- Ved verdsettelse av oppstartsbedrifter eller i markeder med lav likviditet.
Build-Up-metoden bidrar til å tette gapet der data er begrenset. Den er ikke like elegant eller teoretisk forankret som CAPM, men den er praktisk, fleksibel og mye brukt innen private equity, verdsettingsfirmaer og finansiell rådgivning.
Takk for tilbakemeldingene dine!
