期待収益率

株式の過去リターンは過去に何が起こったかを示します。期待リターンは、合理的な投資家が今後予想するものであり、希望ではなく確率に基づいています。

計算式はシンプルです。各シナリオごとに、その確率とリターンを掛け合わせ、合計します：

期待リターン = Σ (確率 × リターン)

株式の3つのシナリオ：

この6%は保証されたものではありません。これは確率加重平均であり、合理的な投資家がこの資産を他の選択肢と比較する際に用いる数値です。

期待収益率と実現収益率

期待収益率は事前に計算される値。実現収益率は実際に得られた結果。これらが同じ数値になることはほとんどなく、その差は通常の現象。

1年単位では、実現収益率は期待値から大きく乖離することがあるが、20年以上の長期では収束する傾向。期待収益率は長期投資のための指標であり、18か月程度の短期投資では意味が薄れる。

• 期待収益率： 確率に基づく将来予測値；
• 実現収益率： 特定期間における実際の収益率；
• 両者の差： 短期では通常、長期では重要な意味を持つ。