Marché Haussier vs Marché Baissier vs Correction
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Les médias financiers utilisent constamment les termes « marché haussier », « marché baissier » et « correction » – souvent de manière interchangeable. Pourtant, ces notions sont différentes, et les confondre peut entraîner de mauvaises décisions.
Chaque terme possède une définition précise et largement acceptée, basée sur l'évolution des prix à partir d'un sommet ou d'un creux récent :
Les corrections sont fréquentes : le S&P 500 en connaît une en moyenne tous les 1 à 2 ans. Les marchés baissiers sont plus rares mais nettement plus douloureux. Les marchés haussiers durent historiquement plus longtemps que les marchés baissiers, ce qui explique pourquoi les investisseurs à long terme en sortent généralement gagnants.
Les chiffres derrière les appellations
Les définitions comptent moins que les données sous-jacentes. Depuis 1950, le S&P 500 a connu :
- 27 corrections de −10 % ou plus ;
- 13 marchés baissiers de −20 % ou plus ;
- Baisse moyenne lors d’un marché baissier : −36 % ;
- Durée moyenne d’un marché baissier : ~14 mois ;
- Gain moyen lors d’un marché haussier : +180 % ;
- Durée moyenne d’un marché haussier : ~60 mois.
Les marchés haussiers durent environ quatre fois plus longtemps que les marchés baissiers et génèrent des gains bien supérieurs aux pertes effacées par les marchés baissiers. Cette asymétrie constitue l’argument principal en faveur du maintien des investissements plutôt que d’essayer de prévoir le bon moment pour sortir.
Un marché baissier correspond à une baisse de 20 % ou plus par rapport à un sommet récent, généralement accompagnée d’un pessimisme généralisé et d’une contraction économique. Un marché haussier correspond à une hausse de 20 % ou plus par rapport à un creux récent, généralement accompagnée d’une expansion économique et d’un optimisme des investisseurs. Une correction est une baisse de 10 à 20 % – un réajustement normal et fréquent qui ne constitue pas un marché baissier.
Ces seuils sont des conventions, non des lois. Un marché qui chute de 19,9 % n’est pas fondamentalement différent d’un marché qui chute de 20,1 % – mais seul ce dernier est qualifié de marché baissier. Ces appellations sont utiles pour la communication et la comparaison historique, mais pas pour prendre des décisions d’achat ou de vente.
1. Le S&P 500 chute de 18 % par rapport à son récent sommet en trois mois. Comment cela doit-il être classifié ?
2. Historiquement, quelle affirmation décrit le mieux la relation entre les marchés haussiers et baissiers dans le S&P 500 ?
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