Pour passer de la théorie à la pratique, nous allons maintenant appliquer le modèle DCF à un scénario réel : l’évaluation d’une petite entreprise. Dans ce cas, il s’agit de Andrea's Bakery, une boulangerie sans gluten en activité depuis 2000 et qui fait face aujourd’hui à une décision cruciale.

Andrea envisage de déménager dans une autre ville et, pour ce faire, elle doit connaître la valeur marchande de son entreprise actuelle. Cela implique de réaliser une évaluation de l’entreprise à partir des données financières disponibles et des prévisions concernant la performance future.

C’est ici que le DCF devient plus qu’un simple modèle. Il devient un outil d’aide à la décision.

Andrea a fourni :

• Les comptes de résultat et bilans pour les années 2022–2024 ;

• Un contexte historique sur l’entreprise et ses opérations ;

• Un objectif : déterminer la valeur de sa boulangerie si elle décide de la vendre.

À l’aide de ces informations, nous allons parcourir chaque étape du processus DCF, en calculant les flux de trésorerie futurs, en sélectionnant un taux d’actualisation et en estimant la valeur terminale. Mais ce qui rend cet exemple pertinent, ce n’est pas seulement les calculs — c’est la possibilité d’appliquer des concepts abstraits à une situation concrète.

Lors de l’évaluation d’une petite entreprise réelle, il faut également faire face à des défis tels que des données limitées, l’incertitude des prévisions et des hypothèses subjectives. Cela rend ce cas particulièrement pertinent pour les entrepreneurs, consultants et analystes travaillant avec des sociétés privées.