Calcul Final DCF et Résultat de Valorisation
Avec tous les éléments construits—des hypothèses de revenus aux prévisions UFCF—vous êtes enfin prêt à calculer la valeur de l'entreprise en utilisant la méthode des flux de trésorerie actualisés (DCF).
Le DCF repose sur un concept fondamental : la trésorerie aujourd'hui vaut plus que la trésorerie demain. C'est pourquoi les flux de trésorerie futurs doivent être actualisés à l'aide d'un taux reflétant le risque et le temps. Ce taux est le WACC, ou Coût Moyen Pondéré du Capital.
Le WACC prend en compte :
- Le coût des capitaux propres (ce que les investisseurs attendent en retour) ;
- Le coût de la dette (ce que l'entreprise paie aux prêteurs) ;
- La structure du capital de l'entreprise (proportions capitaux propres vs dette) ;
- Et l'effet de la fiscalité sur les intérêts de la dette.
Tout aussi important, le taux de croissance à perpétuité (g), utilisé pour estimer la croissance de l'entreprise au-delà de la période de prévision explicite. Il représente le taux de croissance stable à long terme attendu après la dernière année de projection.
Pour déterminer la valeur, vous allez actualiser :
- Toutes les prévisions UFCF de 2024 à 2028 ;
- Plus une valeur terminale représentant tous les flux de trésorerie futurs après 2028.
La formule complète est la suivante :
DCF=t=1∑n(1+WACC)tUFCFt+(1+WACC)nTVOù :
TV=WACC−gUFCFn+1Il est essentiel que l'UFCF prévisionnel soit cohérent avec vos hypothèses précédentes. Surestimer la croissance ou sous-estimer le risque peut fausser considérablement la valorisation.
Merci pour vos commentaires !
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Le DCF repose sur un concept fondamental : la trésorerie aujourd'hui vaut plus que la trésorerie demain. C'est pourquoi les flux de trésorerie futurs doivent être actualisés à l'aide d'un taux reflétant le risque et le temps. Ce taux est le WACC, ou Coût Moyen Pondéré du Capital.
Le WACC prend en compte :
- Le coût des capitaux propres (ce que les investisseurs attendent en retour) ;
- Le coût de la dette (ce que l'entreprise paie aux prêteurs) ;
- La structure du capital de l'entreprise (proportions capitaux propres vs dette) ;
- Et l'effet de la fiscalité sur les intérêts de la dette.
Tout aussi important, le taux de croissance à perpétuité (g), utilisé pour estimer la croissance de l'entreprise au-delà de la période de prévision explicite. Il représente le taux de croissance stable à long terme attendu après la dernière année de projection.
Pour déterminer la valeur, vous allez actualiser :
- Toutes les prévisions UFCF de 2024 à 2028 ;
- Plus une valeur terminale représentant tous les flux de trésorerie futurs après 2028.
La formule complète est la suivante :
DCF=t=1∑n(1+WACC)tUFCFt+(1+WACC)nTVOù :
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