Summary  
This chapter explains how to compute the beta coefficient by calculating the covariance between two data series and dividing it by the variance of the benchmark series to measure sensitivity.  

General domain of usage  
Financial analysis

Sharpen luku kertoo, kuinka paljon tuottoa saat kutakin kokonaisvolatiliteetin yksikköä kohden. **Beta** esittää toisen kysymyksen: miten tämä omaisuuserä liikkuu suhteessa markkinaan?

Beta mittaa omaisuuserän herkkyyttä markkinaliikkeille. Itse markkina – tyypillisesti S&P 500 – saa betaksi tarkalleen 1,0. Kaikki muu mitataan siihen verrattuna.

Liikkuu hieman vastakkaisesti markkinaan nähden

Jos markkina laskee 10 % ja osakkeesi beta on 1,5, voit odottaa sen laskevan noin 15 %. Jos beta on 0,5, lasku olisi arviolta 5 %.

## Mitä beta kertoo ja mitä ei

Beta mittaa **systemaattista riskiä** – riskiä, joka johtuu altistumisesta koko markkinalle. Se ei mittaa yksittäiseen yritykseen liittyvää riskiä.

Lääkeyhtiöllä, joka odottaa FDA:n hyväksyntää, on valtava yrityskohtainen riski – mutta sen beta voi olla täysin keskimääräinen. Beta ei kerro mitään tästä riskistä.

- **Korkea beta:** voimistaa sekä markkinan nousuja että laskuja;
- **Matala beta:** vaimentaa markkinoiden vaihteluita – hyödyllinen epävakaina aikoina;
- **Negatiivinen beta:** liikkuu markkinaa vastaan – harvinainen, arvokas suojautumiseen;
- **Beta ≠ volatiliteetti:** osake voi olla hyvin volatiili itsenäisesti, mutta sen beta voi silti olla matala, jos sen liikkeet eivät korreloi markkinan kanssa.

Mittari siitä, kuinka paljon omaisuuserän hinta liikkuu suhteessa koko markkinaan. Beta 1,0 tarkoittaa, että omaisuuserä liikkuu markkinan mukana. Yli 1,0 tarkoittaa, että se voimistaa markkinaliikkeitä; alle 1,0 tarkoittaa, että se vaimentaa niitä.

Määritelmä

Beta lasketaan historiallisista hintatiedoista – se kertoo, miten omaisuuserä on aiemmin liikkunut suhteessa markkinaan. Markkinakriisien aikana omaisuuserien korrelaatiot yleensä kasvavat, mikä tarkoittaa, että matalan betan omaisuuserät voivat käyttäytyä kuin korkean betan omaisuuserät juuri silloin, kun suojaa tarvittaisiin eniten.

Huomio

Osakkeella on beta-arvo 1,8. Markkina nousee 15 %. Minkä tuoton odottaisit tältä osakkeelta pelkän betan perusteella?

Sijoittaja haluaa vähentää salkkunsa herkkyyttä markkinoiden laskulle siirtymättä kokonaan käteiseen. Mikä lähestymistapa on johdonmukaisin betan hyödyntämisen kanssa?

Muuta tapaa, jolla hallitset taloutta parisuhteessa. Opi yhdistämään taloudelliset ekosysteemit saumattomasti säilyttäen yksilöllisen autonomian. Hallitse vaiheet vahvojen turvaverkkojen rakentamiseen, optimoitujen yhteistilitoteutusten suunnitteluun ja säännöllisten talouskatsausten koordinointiin, jotka poistavat kitkaa suhteessa ja edistävät yhteisiä tavoitteita.

Beta

Mitä beta kertoo ja mitä ei

1. Osakkeella on beta-arvo 1,8. Markkina nousee 15 %. Minkä tuoton odottaisit tältä osakkeelta pelkän betan perusteella?

2. Sijoittaja haluaa vähentää salkkunsa herkkyyttä markkinoiden laskulle siirtymättä kokonaan käteiseen. Mikä lähestymistapa on johdonmukaisin betan hyödyntämisen kanssa?