Omaisuusluokat ja korrelaatio

Sijoittaessa voit valita useista eri omaisuuslajeista. Tärkeimmät tyypit ovat:

• Osakkeet: omistusosuudet yrityksissä;
• Joukkovelkakirjat: lainat valtioille tai yrityksille, jotka yleensä maksavat korkoa;
• Kiinteistöt: sijoitukset kiinteistöihin, kuten asuntoihin tai liiketiloihin;
• Käteinen: erittäin likvidit varat, kuten rahamarkkinarahastot tai säästötilit.

Jokainen omaisuuslaji käyttäytyy eri tavalla markkinatilanteesta riippuen. Jotkut voivat nousta samalla kun toiset laskevat, tai ne voivat liikkua samaan suuntaan. Tätä suhdetta kutsutaan korrelaatioksi. Kun kaksi omaisuuserää ovat vahvasti korreloituneita, ne liikkuvat yleensä samaan suuntaan. Jos ne ovat negatiivisesti korreloituneita, toisen noustessa toinen yleensä laskee. Jos korrelaatio on matala tai sitä ei ole, niiden hintaliikkeet ovat pääosin toisistaan riippumattomia.

Korrelaatio vaikuttaa salkkusi riskiin ja tuottoon. Jos sijoitat kaikki varasi omaisuuksiin, jotka liikkuvat yhdessä, salkkusi voi kokea suurempia vaihteluita – sekä ylös että alas. Yhdistämällä omaisuuksia, joilla on matala tai negatiivinen korrelaatio, voit tasoittaa tuottoja ajan mittaan.

Oletetaan, että omistat sekä osakkeita että joukkovelkakirjoja. Jos osakkeet ja joukkovelkakirjat ovat negatiivisesti korreloituneita, osakkeiden arvon laskiessa joukkovelkakirjat voivat nousta tai pysyä vakaana. Tämä auttaa vähentämään markkinoiden laskujen kokonaisvaikutusta salkkuusi. Toisaalta, jos omistat vain osakkeita, koko salkkusi voi laskea samaan aikaan.

Tarkastele näitä yksinkertaisia korrelaatioesimerkkejä:

• Osakkeilla ja joukkovelkakirjoilla on usein matala tai negatiivinen korrelaatio, erityisesti markkinastressin aikana;
• Kiinteistöt eivät välttämättä liiku samaan tahtiin osakkeiden tai joukkovelkakirjojen kanssa, tarjoten lisädiversifikaatiota;
• Käteisellä on tyypillisesti vähän korrelaatiota muihin omaisuuslajeihin ja se voi toimia puskurina markkinoiden heilahteluissa.

Eri korrelaatioita omaavien varojen yhdistäminen auttaa hallitsemaan riskiä ja tavoittelee tasaisempia tuottoja.

Kuvittele tilanne, jossa osakemarkkinat ovat laskussa. Osakkeet voivat menettää arvoaan nopeasti sijoittajien hermostuessa. Kuitenkin samanaikaisesti joukkovelkakirjat – erityisesti valtion joukkovelkakirjat – voivat muuttua houkuttelevammiksi, koska niitä pidetään turvallisempina. Sijoittajat voivat siirtää varoja osakkeista joukkovelkakirjoihin, mikä saa joukkovelkakirjojen hinnat nousemaan tai pysymään vakaina. Tämä omaisuuslajien käyttäytymisen ero on esimerkki siitä, miten hajautus ja korrelaatio toimivat käytännössä.