Markkinasyklit
Pyyhkäise näyttääksesi valikon
Markkinat eivät liiku suoraviivaisesti. Ne liikkuvat toistuvissa laajentumisen ja supistumisen jaksoissa – joita ohjaavat talouden perustekijät, sijoittajapsykologia ja näiden kahden vuorovaikutus. Näitä kuvioita kutsutaan markkinasykleiksi.
Täydellinen markkinasykli koostuu neljästä vaiheesta:
Sykli toistuu tämän jälkeen uudelleen. Haastavaa on se, ettei kukaan ilmoita huipusta tai pohjasta etukäteen. Sijainti syklissä selviää vasta jälkikäteen.
Miksi syklit ovat tärkeitä salkullesi
Markkinasyklien ymmärtäminen ei tarkoita niiden ajoittamista – vaan sitä, ettei niistä ylläty. Jokaisella vaiheella on ennustettavia piirteitä, jotka vaikuttavat eri omaisuusluokkien käyttäytymiseen.
Supistumisen aikana defensiiviset omaisuuserät – joukkovelkakirjat, hyödykkeet, päivittäistavarat – säilyttävät arvonsa paremmin kuin kasvuyhtiöiden osakkeet. Laajentumisvaiheessa tilanne on päinvastainen. Tämän tietäminen ei kerro, milloin vaihtaa, mutta auttaa ymmärtämään, miksi salkkusi käyttäytyy eri tavoin eri aikoina.
- Laajentuminen: kasvuyhtiöiden osakkeet ja osakkeet tuottavat paremmin;
- Huippu: inflaatiosidonnaiset omaisuuserät ja hyödykkeet saavuttavat usein huipun markkinoiden kanssa;
- Supistuminen: joukkovelkakirjat, käteinen ja defensiiviset osakkeet muuttuvat suhteellisesti houkuttelevammiksi;
- Pohja: historiallisesti paras hetki pitkän aikavälin osakesijoituksille – ja psykologisesti vaikein hetki toimia.
Toistuva laajentumisen, huipun, supistumisen ja pohjan kaava omaisuuserien hinnoissa ja taloudellisessa toiminnassa. Markkinasyklit johtuvat talouden perusteista ja sijoittajapsykologiasta, eikä yksikään sykli ole kestoltaan tai voimakkuudeltaan samanlainen.
Keskimääräinen täysi markkinasykli pohjasta pohjaan on historiallisesti kestänyt 4–7 vuotta, mutta vaihtelu on suurta. Laajentumisvaihe vuosina 2009–2020 kesti yli vuosikymmenen – pisimpään modernissa historiassa. Syklit ovat viitekehys käyttäytymisen ymmärtämiseen, eivät aikataulu päätöksenteolle.
Howard Marks Oaktree Capitalista on kirjoittanut laajasti markkinasykleistä kirjassaan "Mastering the Market Cycle" (2018). Hänen ydinväitteensä: et voi tarkasti ennustaa, missä kohtaa sykliä olet, mutta voit arvioida, tuntuuko tilanne enemmän huipulta vai pohjalta – ja asettaa riskisi sen mukaisesti.
1. Sijoittaja huomaa, että BKT:n kasvu hidastuu, työttömyys kasvaa ja osakekurssit ovat laskeneet useiden kuukausien ajan. Mitä markkinasyklin vaihetta tämä todennäköisimmin kuvaa?
2. Historiallisesti markkinasyklin pohjaa pidetään parhaana hetkenä pitkän aikavälin osakesijoituksille. Miksi useimmat sijoittajat eivät hyödynnä tätä mahdollisuutta?
Kiitos palautteestasi!
Kysy tekoälyä
Kysy tekoälyä
Kysy mitä tahansa tai kokeile jotakin ehdotetuista kysymyksistä aloittaaksesi keskustelumme
