Kurssisisältö

Diskontatun Kassavirta-analyysin Hallinta Excelillä

1. Johdatus Yrityksen Arvonmääritykseen

Mitä Opit DCF:stä ja Yrityksen Arvonmäärityksestä Miksi Liiketoiminnan Arvonmääritys On Tärkeää Sijoittajille Ja Omistajille Liiketoiminnan Arvonmääritysmenetelmien Yleiskatsaus

2. Diskontatun Kassavirran (DCF) Analyysin Ymmärtäminen

Johdanto Diskontatun Kassavirran Arvostusmenetelmään DCF-Esimerkki Rahaa Tuottavasta Koneesta DCF-Kaavan Laskelmat

3. Kassavirran Ennustamisen ja Diskonttokoron Perusteet

Kuinka Laskea Velaton Vapaa Kassavirta (UFCF)Diskonttokoron Ymmärtäminen Arvonmäärityksessä Velan Kustannusten Laskeminen Velan Kustannuksen Laskentaesimerkki Oman Pääoman Kustannuksen Laskeminen (CAPM)Oman Pääoman Kustannuksen Laskeminen Build Up -Menetelmällä Oman Pääoman Kustannuksen Laskentaesimerkki

4. WACC, Terminaaliarvo ja Herkkyysanalyysi

Pääoman Keskimääräisen Kustannuksen (WACC) Laskeminen Jäännösarvo (TV) ja ikuisen kasvun korko (g)Esimerkki Terminaaliarvon Laskemisesta Herkkyysanalyysi DCF-Arvostuksessa

5. DCF-Arvostusmallin Rakentaminen Excelissä

Yrityksen Yleiskatsaus ja Arvonmäärityksen Tavoite Excel-Pohjaisen DCF-Mallin Tarkastelu Tuloslaskelman Erien Mallintaminen Tase-erien Mallintaminen Puhtaan Tuloslaskelman Tuottaminen Puhtaan Taseen Tulosteen Luominen UFCF-mallin Rakentaminen: EBIT:stä Operatiiviseen Kassavirtaan CapExin, Varojen ja Kassavirran Täsmäytyksen Kirjanpito UFCF:n Ennustaminen ja Kassavirran Yhdistäminen Taseeseen Lopullinen DCF-Laskelma ja Arvonmäärityksen Tulos Tulosten Visualisointi Excel-kaavioilla Herkkyysanalyysin Suorittaminen Excelissä

6. Käytännön DCF-Tapaustutkimus – Yrityksen Arvonmääritys Käytännössä

DCF-Tehtävän Läpikäynti: Lähtötiedoista Yritysarvoon

Johdanto Diskontatun Kassavirran Arvostusmenetelmään

Diskontatun kassavirran (DCF) menetelmä tunnetaan usein sisäisen arvon laskentamenetelmänä. Toisin kuin markkinavertailuihin perustuvat menetelmät, DCF keskittyy yrityksen todelliseen taloudelliseen arvoon sen odotetun tulevan suorituskyvyn perusteella.

DCF:n ydin on rahan aika-arvo: Tämän päivän dollari on arvokkaampi kuin huomisen dollari—ja DCF auttaa määrittämään, kuinka paljon arvokkaampi.

Keskeinen käsite on rahan aika-arvo

Rahan arvo heikkenee ajan myötä inflaation, riskin ja vaihtoehtoiskustannusten vuoksi. DCF-menetelmä korjaa tämän "diskonttaamalla" tulevat kassavirrat, jotta ne vastaavat niiden nykyarvoa.

$\text{DCF} = \frac{CF_1}{(1 + r)^1} + \frac{CF_2}{(1 + r)^2} + \cdots + \frac{CF_n}{(1 + r)^n}$

Matemaattisesti jokaisen vuoden odotettu kassavirta jaetaan (1 + diskonttokorko)^n, missä n on vuoden järjestysnumero. Tuloksena saadaan kullekin kassavirralle nykyarvo (PV).

DCF:n vahvuudet

Tulevaisuuteen suuntautuva, huomioi mahdollisen kasvun;
Auttaa erottamaan lyhyen aikavälin markkinahäiriöt pitkäaikaisesta arvosta;
Tarjoaa neutraalin, mallipohjaisen arvion—ei perustu sijoittajien mielialaan.

DCF:n heikkoudet

Kassavirtojen ennustaminen vaatii oletuksia, jotka on perusteltava huolellisesti;
Oikean diskonttokoron (yleensä WACC) valinta on olennaista—sen on heijastettava kassavirtojen riskitasoa.

Oliko kaikki selvää?

Kiitos palautteestasi!

Osio 2. Luku 1

Kysy tekoälyä

Kysy mitä tahansa tai kokeile jotakin ehdotetuista kysymyksistä aloittaaksesi keskustelumme