"Diworsifikaation" Välttäminen

Hajauttaminen on salkunhoidon keskeinen periaate, mutta liiallisestakin hyvästä voi olla haittaa. Termi "diworsification" kuvaa liiallista hajauttamista—kun lisäät niin monta rahastoa tai omaisuuserää, että salkkusi tehokkuus heikkenee. Sijoittaessasi useisiin rahastoihin, joilla on samankaltaisia omistuksia, saatat luulla vähentäväsi riskiä, mutta todellisuudessa keskityt samoihin taustalla oleviin varoihin. Tämä voi johtaa korkeampiin kuluihin, päällekkäisiin altistuksiin ja heikentyneeseen mahdollisuuteen ylituottoihin, samalla kun lisäsuoja laskukausia vastaan jää vähäiseksi.

Yksinkertainen tapa mitata, kuinka paljon salkkusi rahastot menevät päällekkäin, on käyttää tätä kaavaa:

Jos kahdella rahastolla on paljon samoja osakkeita, päällekkäisyysprosentti on korkea, mikä viittaa mahdolliseen diworsification-ilmiöön.

Tarkastellaan salkkua, joka sisältää seuraavat kolme rahastoa:

• S&P 500 -indeksirahasto;
• Koko Yhdysvaltain osakemarkkinarahasto;
• Suuret kasvuosakkeet -rahasto.

Päällisin puolin tämä saattaa vaikuttaa hajautetulta. Kuitenkin kaikki kolme rahastoa sijoittavat voimakkaasti suuriin yhdysvaltalaisiin yhtiöihin, kuten Apple, Microsoft ja Amazon. Päällekkäisyys on merkittävää—nämä rahastot omistavat usein samoja osakkeita samankaltaisilla painotuksilla. Tämän liiallisen päällekkäisyyden haittoja ovat:

• Useiden kulukerrosten maksaminen käytännössä samasta altistuksesta;
• Vähäinen lisähyöty hajautuksesta;
• Mahdollinen muiden omaisuusluokkien tai toimialojen väliin jääminen, jotka voisivat parantaa riski-tuotto-suhdettasi.

Käytännössä diworsifikaatio voi johtaa salkkuun, joka on monimutkaisempi, kalliimpi ja tehottomampi kuin yksinkertaisempi, hyvin rakennettu yhdistelmä.